• Advokátní kancelář Ambit představila nové vydání VC Deals Reportu 2025.
• V roce 2025 proběhlo v Česku přibližně 100 venture kapitálových investic.
• Čtyři z pěti investic míří do nejranějších fází startupů (early-stage) v tzv. pre-seedových a seedových investičních kolech.
• Medián investice do early-stage startupu je 500 tisíc eur a medián valuace před investicí 6,5 milionu eur.
• Zvětšuje se ale rozdíl mezi pre-seed a seed investicemi. Průměrná seed investice byla 1,4 milionu eur, typická pre-seed 260 tisíc eur.

Praha 12. března 2026 – Český trh s rizikovým kapitálem se proměnil. V roce 2025 bylo v Česku uzavřeno zhruba 100 investic do startupů – méně než v rekordních letech 2021 a 2022, kdy jich bylo až 200. Naopak roste průměrná výše investic a zvyšují se nároky investorů. Ti dnes důkladně zkoumají fundamenty startupů, cash flow a reálnou trakci firmy. Přes 80 % investic jde do early-stage startupů. Informace vyplývají z nejnovějšího VC Deals Reportu advokátní kanceláře Ambit (dříve Mavericks). Ta se loni přímo podílela na více než 40 investicích a žebříčkem PitchBook je opakovaně jmenována nejaktivnějším právním poradcem pro oblast VC transakcí v regionu střední a východní Evropy.

„Po turbulentních letech 2023 a 2024 vidíme, že český venture kapitálový trh dospívá. Investorů neubývá, ale jsou výrazně vybíravější. Pro silné startupy s jasnou vizí a globálním potenciálem kapitál stále dostupný je. Pro startupy bez prokazatelných výsledků byl loňský rok tvrdým testem. Pro naši kancelář šlo o rekordní rok, který jsme završili rozšířením týmu, specializace a rebrandingem,“ komentuje uplynulý rok Tomáš Ditrych, zakládající partner advokátní kanceláře Ambit.

Více financí za robustnější byznys model

Souhrnná data ukazují mediánovou investici 500 tisíc eur a mediánovou valuaci startupů před investicí 6,5 milionu eur v early-stage startupech. Rozdíl mezi pre-seed a seed investicemi se zvětšuje. Mediánová výše pre-seed investice je 260 tisíc eur a medián valuace před investicí je 2,9 milionu eur. Seedové investice mají medián investice 1,4 milionu eur a valuaci 14 milionů eur. Více než dvě třetiny raných transakcí proběhly formou konvertibilních nástrojů, které se při splnění podmínek promění v podíl ve firmě.

„Konvertibilní nástroje jsou oblíbené z prostého důvodu: umožňují uzavřít investici rychle a levně, aniž se obě strany musejí na začátku dohadovat o valuaci. Na západních trzích takto funguje většina raných investic už řadu let. Například nástroj SAFE od amerického akcelerátoru Y Combinator dnes dominuje early-stage scéně v USA,“ vysvětluje Ditrych. 

Česko nasazuje západní standardy

Ambit v rámci VC Deals Report analyzoval také podmínky, za jakých se investice uzavírají. Výsledky ukazují, že Česko se rychle přibližuje západním standardům. Příkladem je využívání likvidační preference, tedy pravidla, které určuje, kdo dostane zaplaceno kolik při prodeji firmy. Standardem se stala její nejjednodušší podoba: investor při exitu jako první dostane vyplacený svůj podíl, ale na zbytku výnosů se již nepodílí. Tímto způsobem bylo v loňském roce strukturováno 93 % transakcí.

„Likvidační preference je skvělou ukázkou, jak český VC trh dospěl. Zatímco dříve se dařilo velmi agresivním investorům zakladatele dotlačit k nevýhodným podmínkám, dnes už se to děje v minimu případů. Smluvní podmínky jsou dnes v Česku srovnatelné se západní Evropou. Investoři i zakladatelé přistupují k jejich nastavení pragmatičtěji a s větším důrazem na to, aby vztah fungoval dlouhodobě pro obě strany. To české prostředí otevírá i zahraničním investorům, kteří dříve váhali,“ dodává Ditrych.

Úspěšné velké investice a nové fondy

Rok 2025 přinesl v českém startupovém prostředí také několik úspěchů. K největším transakcím patřily investice do Mews, Exaforce a Flowpay. Exitu dosáhli například Vocalls, ROI Hunter, Roger a Macaly. Na trhu se také objevila nová jména mezi fondy: JSK Investment, United Founders navazující na Czech Founders nebo Spinoffy zaměřené na vědecké projekty. Fundraisingem nových fondů prošly i zavedené týmy; Credo Ventures uzavřelo čtvrtý fond na 75 milionech eur, Kaya pátý na 70 milionech eur.

„Founderům bych dnes poradila hlavně začít fundraising dřív, než ho nutně potřebují. Nečekat na poslední měsíce runway. Fundraising je práce na plný úvazek a skoro vždy trvá déle, než člověk plánuje. Klíčové je mít jasný plán na 18–24 měsíců: co chcete dokázat, kolik to bude stát a jaké konkrétní metriky tím posunete. Čím více jasno máte vy, tím snáz vám uvěří investor,“ říká v reportu Petra Cihlářová, Investment Manager z JSK Investment.

Více o Ambit

Advokátní kancelář Ambit se specializuje na komplexní právní služby pro startupy, scaleupy, venture kapitálové fondy, private equity fondy, fondy fondů a banky. Je doporučovanou advokátní kanceláří pro venture kapitálové a private equity transakce, duševní vlastnictví, digitální ekonomiku a informační technologie. Opakovaně ji v těchto oblastech oceňují prestižní žebříčky PitchBook, IFLR1000, Legal500 nebo Právnická firma roku. Ambit byl založen v roce 2017 advokátem Tomášem Ditrychem, od té doby má na kontě přes 300 uzavřených M&A transakcí.

zdroj: Hustá

foto:  Tým Ambit (dříve Mavericks)